经历了不断增长后，A-Shares和Hong Kong Stock始于为期两天的调整。股票市场上升和下跌是正常的，短期情绪并不是一件坏事，并且更容易摆脱“健康的公牛”。 调整也意味着机会。长期思考的投资者可能会考虑增加一些香港或A股票的股票。现在，让我们谈谈Hot讨论的AH股票高级指数。作为比较A股和香港股票的常见指标，您可以学会帮助我们的投资决策〜 一 Hang Seng AH共享高级指数是什么？ Hang Seng AH股份保费指数（HSAHP.HI）是衡量H的共享和共享H之间的价格差异的重要指标。与H股相比，股票的溢价反映了股票的溢价。 计算方法是选择A-Share和香港股票中列出的公司，将其A-Share价格转换为香港以汇率的价格将其分配按H股票价格进行，然后进行循环市场价值的平均值。 该指数基于100。100以上，表明与H股票相比，A股票的溢价和低于100的股票，表明有折扣。例如，AH Premium指数为125，这意味着股票比香港股票高25％。对于A共享比香港股票更昂贵是正常的。 二 为什么A股比香港股票更昂贵？ 自2015年以来，ATH指数通常在120到150点之间变化，也就是说，从长远来看，股票比H股票高20％至50％。 2020年左右，AH股票溢价指数的中心显示出显着增加。 2020年之后，中心约为140。 从历史的角度来看，当索引偏离中间时，就有返回中心的动机。 它们都是同一家公司的库存，为什么A股份比香港股票更昂贵？基本因素是投资者结构和交易系统的差异。具体来说： 01 投资者结构的差异： A股是主要的零售投资者，情感交易很容易推动股价； H股由机构主导，更合理，并着重于长期价值。 02 香港的股票有流动性折扣： A股交易是主动和强大的流动性，从2020年到2024年，平均转移率为298％； H-Share流动性很低，平均年度转移率同时为56％，仅为A-Shares的1/5。流动性不足会导致H股票的折扣。 03 贸易的不同机制： A股具有增加和下降的限制，很难很快出售，这很容易单方面上升；香港的股票在增加和崩溃，卖空机制是完美的，而且价格更敏感。 04 交易成本差异：投资者的股票必须支付20％的股息税，而Sa香港股票Connect的交易额还有额外的印章，投资者需要H股来支付折扣。 05 资本流的障碍： 尽管开放了上海港孔深圳连接连接，但跨境仲裁仍然有限，而且价格差异不能迅速被窒息。 三 AH股票保费指数是否继续缩小？ 从2025年初到现在，香港股票大大领导了A股市场，Hang Seng指数上升超过20％，而上海和深圳300股仅增长了4％。这伴随着AH Premium的持续粘附，该附着的范围从年初的50％到当前的26％，在过去的五年中一直跌至低点。 当指数明显低于中心时，该指数可以具有相反的反弹，也就是说，香港的库存具有向下压力。 t他也是最近关注的市场。 数据来源：风。 AH股票保费指数是否继续缩小？ 首先，AH股票保费指数只是判断香港股票的成本效益的参考指标之一，并且有其自身的限制。 AH Premium指数样本仅涵盖A-Share和H-shares中列出的公司。银行 +非银行 +石油和石化的市场价值占近60％，不包括仅在香港列出的高质量的“新经济”资产，例如互联网巨头，创新药物，新消费，新消费量等。 因此，使用AH保费指数作为判断香港股票吸引力的主要依据是有偏见的。 其次，许多顶级经纪人认为他们应该注意分配香港股票的中期和长期价值，预计AH的保费利率将降低。两个主要的驱动力：增加 +高质量基金。 01 资金添加 在低位国内利率的后方，大陆各种物业的投资总体回报已经改变，预计南方资金将继续倒入香港股票，特别是对于保险基金等投资者和不需要考虑股息税的人。最近，南行交易提供了40％，中国资本定价的力量也增加了。 与中国AI的AI技术以及稳定增长政策的过程相结合的，与中国的AI技术相结合，外国资本提供中国所有权的意愿将增加。 为了支持这笔资金，香港的流动性股票也继续改善，与2024年相比，平均日营业额增长了80％以上，创造了很高的记录，并且流动性的折扣可能会更加敏捷。 02 高质量的目标 香港斯托CK在A共享中具有许多缺陷，包括新消费，互联网技术，创新药物等。香港股票在这些领域具有明显的好处。 增长的新方向带来了结构性的机会，这也是为什么自年初以来香港股市继续保持活跃的原因，甚至一次领导了全球市场。 将来，随着香港高质量的A股公司的第二列表以及美国上市股票的回报，香港股票市场的高质量物业数量将增加，一般吸引力将会提高，香港金融中心的竞争力也将增加。今年在香港列出的一些单独股票的H股价总是比A-shares高。 概括 1。AH共享高级指数，表示在大陆和香港Compa的公司共享的溢价红色。自2015年以来，它已经在120到150之间变化，与香港股票相比，A股的长期溢价是由投资者结构和投资者系统的结构差异引起的。 2.自2025年以来，AH股票保费指数继续缩小，目前约有126个，导致市场记住随后的香港股票。 3。AH股份溢价指数本身有局限性，只能帮助决策。特别是在“新经济”领域（新消费，现代医学，AI和互联网）的参考价值有限。 4。（文章来源：Fu Fargo基金） （负责编辑：Ye Jing） 神性：中国净金融印刷本文以交付其他信息并不代表本网站的观点和立场。本文的内容仅供参考，并且不会产生投资建议。投资者在此基础上以自己的风险行事。